全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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