本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同p>

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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