5月(yuè)12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中很多(duō)公(gōng)司退出(chū)离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌(pái)的(de)护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关(guān)的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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