芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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