金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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