中国金(jīn)融行业(yè)加速(sù)对(duì)外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

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　　9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影(yǐ热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营(yíng)能力(lì)产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的(de)增(zēng)加及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北(běi)京(jīng)高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管(gu热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境(jìng)外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配置服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依(yī)托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参(cān)与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国(guó)际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化(huà)发(fā)展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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