钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离子(zi)电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无(wú)意(yì)地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到(dào六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)半年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式(shì)机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的(de)联合(hé)银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套(tào)雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场(chǎng)的绝大(dà)部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等(děng)电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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