本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(t对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思iān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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