总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁股票ETF基金经理称。

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