大家好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰(tài)勒小区都(dōu)没(méi)出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大(dà)消息，以及券商老师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以习近平(píng)同志为(wèi)核心(xīn)的(de)党中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和(hé)经济社会发展，更好统(tǒng)筹发(fā)展和安全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升向(xiàng)好态势(shì)，经济运(yùn)行(xíng)实现良(liáng)好开局。

　　会议指出(chū)，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议重(zhòng)申(shēn)对(duì)刚(gāng)性和(hé)改善性住房需求的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市(shì)场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提(tí)出，在超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设(shè)施(shī)建设(shè)等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制造(zào)业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业景气水(shuǐ)平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了(le)两(liǎng)个月后(hòu)，风雨飘摇的美(měi)国第一共和(hé)银行终究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并(bìng)被接管收购的命运。美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游出游(yóu)2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数据(jù)中(zhōng)心测(cè)算(suàn)，全国(guó)国内旅游出游(yóu)合计2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅(lǚ)游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试图用无人(rén)机袭(xí)击(jī)克里姆林宫。选择复句例子十个，选择复句例子5个"js_uneditable custom_select_card channels_iframe videosnap_video_iframe" data-errortips="" data-isdisabled="0" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视频(pín)！#俄称两架无人(rén)机试图袭击克(kè)里姆林宫 普京未受伤" data-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token选择复句例子十个，选择复句例子5个=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准(zhǔn)了(le)克里姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部队及时采取行动，并使(shǐ)用电(diàn)子对抗系统，使(shǐ)这(zhè)两架(jià)无人(rén)机(jī)出现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄新(xīn)社(shè)称(chēng)，俄罗斯(sī)总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击(jī)时普京不(bù)在克里(lǐ)姆林宫中(zhōng)。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采取回应措施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄(é)罗斯首都(dōu)莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作。

　　据(jù)法新社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克兰(lán)方面(miàn)表(biǎo)示(shì)“没有参与”对克里姆林(lín)宫(gōng)的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报(bào)》网站(zhàn)消(xiāo)息，针对无人机试图袭(xí)击俄(é)罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方(fāng)没(méi)有关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊(yī)尔(ěr)·谢(xiè)列(liè)梅(méi)特接受该(gāi)媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)位(wèi)于基辅的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打击，作为(wèi)对乌方企图使用(yòng)无人(rén)机袭(xí)击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中(zhōng)信证券：从(cóng)失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度(dù)博弈(yì)和心态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相比(bǐ)4月继续不断改(gǎi)善，投(tóu)资者对经(jīng)济的预期将(jiāng)在(zài)微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也(yě)将逐(zhú)步从短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键做(zuò)多(duō)窗(chuāng)口，财(cái)报季结束后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议(yì)坚持高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品(pǐn)种。

　　首先，政治(zhì)局会议提(tí)振市(shì)场信心，扩(kuò)内需(xū)仍是着力重点(diǎn)，政(zhèng)策预期回(huí)归(guī)理性，经济内生动能(néng)稳步(bù)修复，并将得到同(tóng)比和高频数据(jù)验证；外(wài)部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财报季(jì)数据显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨(kuà)年筑底特(tè)征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业的(de)结构性亮点(diǎn)日(rì)益清晰，经(jīng)济预(yù)期(qī)5月将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面统一(yī)，夯实市场上行基础。最(zuì)后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于今年第(dì)二个(gè)关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中，并(bìng)将(jiāng)步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心态由短暂(zàn)失衡趋(qū)向平(píng)稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重(zhòng)点布局医药、数(shù)字经济(jì)和“一带一路”板块(kuài)中有业绩(jì)亮点的(de)品种，以(yǐ)及其他(tā)板块中一(yī)季度(dù)业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，且(qiě)在二季(jì)度有望(wàng)持(chí)续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示(shì)，节(jié)后(hòu)A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳(wěn)固，政策有望延(yán)续(xù)稳(wěn)中求进基调。2）上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩低迷(mí)期已过。3）海(hǎi)外风险(xiǎn)需要密切关(guān)注，如若应对得当，对A股(gǔ)影响可(kě)能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合当(dāng)前(qián)A股市场(chǎng)整体(tǐ)估值(z选择复句例子十个，选择复句例子5个hí)水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间的事件性因(yīn)素影响可能有(yǒu)所波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表(biǎo)现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场(chǎng)机(jī)会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐(nài)心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速(sù)等指标(biāo)仍在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露出(chū)疲态，海外处(chù)于多事之秋(qiū)，高利率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险(xiǎn)上升。市场处于再平(píng)衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布局机会(huì)；短期结构上关注在低位资产中(zhōng)寻找景气稳定或好于预期(qī)方向，中期(qī)线索在于科(kē)技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡(héng)以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第(dì)一波(bō)上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有所反复很(hěn)正常，短期(qī)政策(cè)和业绩因(yīn)素影响下，行业或更均(jūn)衡(héng)。③数字经济是全(quán)年主(zhǔ)线，后(hòu)续或依据基本面去伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映(yìng)射的科技和大(dà)宗商品都将(jiāng)被(bèi)海外(wài)逐级放大的(de)宏(hóng)观波(bō)动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通运输（油运(yùn)、干散运、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期场景消(xiāo)费正在展现出成为(wèi)未(wèi)来经(jīng)济增长新动能(néng)的潜力(lì)，推荐中低端(duān)消费(fèi)、县(xiàn)域消(xiāo)费；以“宁(níng)组合(hé)”为代(dài)表(biǎo)的赛道板块(kuài)有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何？行(xíng)业胜(shèng)率(lǜ)如何？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后市场(chǎng)上涨概率(lǜ)较节前明(míng)显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个(gè)月指数大(dà)多震荡调整(zhěng)，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅(fú)上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华(huá)西策(cè)略：“五一”假期间(jiān)全球大(dà)类资产波动(dòng)以(yǐ)及背后释放的信(xìn)号(hào)

　　国内复(fù)苏延续，支(zhī)撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看，全球主(zhǔ)要权益(yì)市场及(jí)原(yuán)油等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价(jià)格走强(qiáng)，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及(jí)市场(chǎng)预期，美(měi)国银行业危机和两党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海外(wài)风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促(cù)使美联(lián)储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运(yùn)行(xíng)好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不(bù)足(zú)”，因此总量政策收(shōu)紧(jǐn)风险(xiǎn)不(bù)大，企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会(huì)议首(shǒu)提“重视通(tōng)用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产(chǎn)业(yè)催化(huà)和国内政策驱动(dòng)的数字经济行情或反(fǎn)复活(huó)跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指(zhǐ)数(shù)整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛市第一年(nián)中的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一(yī)次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起(qǐ)始和结束的(de)拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经(jīng)济指标和预期(qī)的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完成后还出现了2个月(yuè)的底部震荡(dàng)，整体回撤持(chí)续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和(hé)商品市场的表现，均表明(míng)资本市场对经济(jì)的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回升(shēng)可能(néng)不会持(chí)续太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持续(xù)。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来看(kàn)，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较为明显的下降。这一(yī)下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可(kě)能主要(yào)有两个(gè)短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季(jì)节(jié)性回落(luò)；（2）根据(jù)历(lì)史经验，疫(yì)情后第一个(gè)季度经济数据最(zuì)容易(yì)恢复(fù)，4月开始经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经(jīng)济担心(xīn)等(děng)因素(sù)，可能会(huì)让4-5月(yuè)的经济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场的(de)战术调整虽然可能(néng)已(yǐ)经完(wán)成大部分，但由(yóu)于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖(gài)不(bù)了长期的坦(tǎn)途，把(bǎ)握“上证50高股息央国(guó)企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联(lián)储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但(dàn)中期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证50高股息央国企，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金(jīn)行情(qíng)，高股息组(zǔ)合在经济(jì)偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持(chí)仓呈现(xiàn)机(jī)构赛道的第五(wǔ)次大切(qiè)换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步加配的良(liáng)机，其中以(yǐ)科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成(chéng)长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 选择复句例子十个，选择复句例子5个