芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(d一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤à)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)

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