全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首张学良多高，少帅张学良多高席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出张学良多高，少帅张学良多高，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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