北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月1正、异、新，正异新的区分3日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北正、异、新，正异新的区分交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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