来(lái)源：保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ont face="Courier New">海通宏观

　　· 概(gài) 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经济工作。今(jīn)年以来，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期。不过当前经济(jì)恢复(fù)性好转，内生动力还不强，需求仍然不足。所以(yǐ)，稳增长(zhǎng)基调延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧(jǐn)，但是(shì)面(miàn)对(duì)高质量发展要求(qiú)，也没增量(liàng)刺(cì)激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠(kào)自发修复消(xiāo)费，主动(dòng)稳定(dìng)投(tóu)资。此外，产业政策(cè)方面强(qiáng)调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整(zhěng)体(tǐ)看，二季度经济修(xiū)复速度或(huò)将放缓(huǎn)，政策相对克制 。

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　　政策不转向

　　本次会议首(shǒu)先强调了今年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市(shì)场需(xū)求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势”。从一季保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思度公布(bù)的数(shù)据看，确实(shí)好于去年(nián)四(sì)季度(dù)时的预(yù)期。但随后会(huì)议也提到“经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足(zú)”。这(zhè)也使得经济(jì)转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比(bǐ)去年四(sì)季度有明显改善，但距离(lí)疫情之前(qián)2019年(nián)的(de)6％附近的增速，还(hái)有较大的差(chà)距。所以，经济仍需(xū)政(zhèng)策呵护(hù)。尤(yóu)其(qí)是一季度降准后，就业压力(lì)仍(réng)然存(cún)在，我(wǒ)们认(rèn)为政策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩大需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

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　　稳增(zēng)长：也没(méi)增量(liàng)刺激

　　面对高质量的发(fā)展要求，会议强调经(jīng)济(jì)要(yào)实现“质(zhì)的(de)有效提升”和(hé)“量的合理增(zēng)长”。这(zhè)一点和去年经济工作(zuò)会(huì)议精神(shén)一致。这也意(yì)味着稳增长(zhǎng)不(bù)会通过强刺激的方式，而是(shì)统筹推动(dòng)“经济运行(xíng)持续好转”、“内生动力持续增强(qiáng)”、“社会(huì)预期(qī)持(chí)续改(gǎi)善”、“风(fēng)险隐患持(chí)续化解”。

　　对于稳增(zēng)长的方(fāng)式，会议要求“把发(fā)挥政策效力和激发(fā)经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶(jiē)段更多通过激发市场化的(de)力(lì)量(liàng)去(qù)推动经济修复，通(tōng)过改革开放的方式激发高质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影响各类(lèi)所有制企业(yè)公平竞争、共(gòng)同发展(zhǎn)的(de)法(fǎ)律法规障碍和隐性壁(bì)垒。各类企(qǐ)业(yè)都(dōu)要依法合规(guī)经营。要下(xià)决保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思心从根本上(shàng)解决企业账款(kuǎn)拖欠问题(tí)。总体而言，政(zhèng)策(cè)刺激空间有(yǒu)限(xiàn)，主要(yào)还是以(yǐ)提(tí)振信心和预期、激发活(huó)力为(wèi)主要手段，让经济(jì)自发的内(nèi)生(shēng)修复。

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　　扩(kuò)需(xū)求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会(huì)议提出，积极的财政政策要“加力提效”，稳(wěn)健的货币政策(cè)要“精(jīng)准有力”，延续了去年12月会议的表述。对(duì)于(yú)政策的要求(qiú)，本(běn)次会议强调“形成扩(kuò)大需求的合力”，而(ér)去年(nián)12月会议的相(xiāng)关表述是“加强各类政策(cè)协调配合”，这说明(míng)扩大需求是未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)重心。

　　一方面，自发修复(fù)消费。“要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消(xiāo)费”。提高消费(fèi)，主要(yào)还是靠居民劳动收入的自然修复。另(lìng)一方(fāng)面，主动稳定投资。尤(yóu)其是(shì)基建(jiàn)投资，是(shì)政府(fǔ)主动稳增长的重点。会议提(tí)到，在超大特(tè)大城市(shì)积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设。

　　此 外(wài)， 会议强调(diào)，要把(bǎ)吸(xī)引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重要的(de)位置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对(duì)接(jiē)国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。

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　　产(chǎn)业(yè)发展：看重实体(tǐ)经(jīng)济

　　会议强调，加快建设现代化(huà)产业体系要(yào)以(yǐ)“实体经(jīng)济(jì)”为支撑。我们(men)的理解是，产业(yè)政(zhèng)策的重点(diǎn)是“实体经(jīng)济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚(xū)拟经济”相对应的。

　　会(huì)议明确“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能(néng)”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套(tào)电网改造(zào)”。会(huì)议指出“要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态(tài)”，也提到了(le)“重(zhòng)视防范风险”。我们(men)认为(wèi)，人工(gōng)智能发(fā)展(zhǎn)到一定(dìng)程度，监管措施也必然会跟上。此外，在(zài)互联(lián)网领(lǐng)域，要推(tuī)动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新。

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　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银行、保险和信(xìn)托机构改革(gé)化险工作”；再次强调房住不炒，“做(zuò)好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)”；“要加强地方政府债务管理，严控新增隐性(xìng)债务”。我们认(rèn)为，房地产产业(yè)链、中小金融机(jī)构的(de)风险(xiǎn)出清(qīng)，仍是大势(shì)所趋，地方(fāng)债务的(de)风(fēng)险也需(xū)要化解。所以今年和去年最大的不同是疫(yì)情影响减弱(ruò)，其他方面的经济问题依然(rán)是存在的。

　　整体看，二季度经(jīng)济修(xiū)复(fù)速度或将放缓，政策相对克制。

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