全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewa寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思ter Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了3寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思60只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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