本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺年爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户(h角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ù)不透明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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