金融(róng)界4月28日(rì)消(xiāo)息 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联(lián)互通合作相(xiāng)关业(yè)务(wù)，保护(hù)境内外投(tóu)资者合法权(quán)益，维护(hù)利率互换市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公(gōng)布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责(zé)人表示，未(wèi)来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结(jié)合各方面情况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行(xíng)要求的境外投资(zī)者包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进一(yī)步做(zuò)好境外(wài)机构投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要求、完(wán)成银行间债券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开(kāi)展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生(shēng)品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发布后也可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开展符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币(bì)利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者(zhě)的(de)对(duì)手(shǒu)方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平(píng)台(tái)，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内电子(zi)交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利(lì)境(jìng)外投资者(zhě)开展(zhǎn)人民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相关(guān)安排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单(dān)可在中国外汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认(rèn)。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银行认可的境外电子(zi)交易平台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向境内(nèi)电子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境内清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构为银行间(jiān)市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上海清(qīng)算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认可(kě)的境外清算机(jī)构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要申请获得(dé)场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格或作为(wèi)清算(suàn)客户委托(tuō)场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公司综合(hé)清算会(huì)员签订客(kè)户(hù)清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符(fú)合集中清算要求(qiú)的交易及时纳(nà)入集中清算(suàn)。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代(dài)是指清算(suàn)机(jī)构作(zuò)为中央对手方针(zhēn)对(duì)已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一(yī)种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和(hé)卖(mài)方建(jiàn)立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方(fāng)之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中，境外与(yǔ)境内参与者达成(chéng)的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日(rì)将交易进行合约(yuē)替代，进入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立(lì)的(de)新合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与(yǔ)者之间的(de)合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再存在合(hé)同关系。对于未纳入集(jí)中清(qīng)算的交(jiāo)易，依照(zhào)成交双方约定的处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景下，上海清算所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通(tōng)过(guò)人民币跨境(jìng)支付(fù)系(xì)统(tǒng)办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存(cún)款账(zhàng)户(hù)和人民币“互(hù)换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下(xià)应急(jí)结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支(zhī)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算需(xū)要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人民(mín)银行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上海清算所与场外(wài)结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源(yuán)池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴的保证(zhèng)金(jīn)、清算基(jī)金之外，不用于(yú)任何会员机构(gòu)的违约损失(shī)分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资(zī)源池(chí)缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以场外结(jié)算公(gōng)司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场外(wài)结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算所名义于境内开(kāi)立的“互换(huàn)通(tōng)”专用人民币(bì)/外(wài)币账(zhàng)户，相(xiāng)关(guān)账(zhàng)户内资金可(kě)豁免跨境债权(quán)债务登记及额(é)度管理要求。场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资(zī)源池要求，并通(tōng)过(guò)境(jìng)内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民币(bì)或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及时(shí)履(lǚ)行报(bào)送义(yì)务(wù)。上海清算所和境内资源(yuán)池(chí)存管银行应当(dāng)向(xiàng)人民币(bì)跨(kuà)境收付(fù)信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银(yín)行应(yīng)当(dāng)进行跨境人民币收支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务(wù)由(yóu)上海清算所集中进行国际收(shōu)支统计(jì)申报(bào)，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算(suàn)的交易或资金收(shōu)付，由(yóu)境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分(fēn)考虑境外投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人(rén)民(mín)币（即上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)净(jìng)头寸对(duì)应的(de)“互(hù)换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业(yè)务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相关问(wèn)题(tí)的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓宽人(rén)民(mín)币购(gòu)售(shòu)业(yè)务范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公厅关于(yú)加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理(lǐ)有关问(wèn)题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完(wán)善人(rén)民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算行(xíng)进入银行间外汇市场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在(zài)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的(de)业(yè)务模式(shì)、产(chǎn)品(pǐn)种类和信息(xī)报送等相关(脱销什么意思啊，什么叫做脱销guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购售业务(wù)管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘(pán)头寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投资者(zhě)在本机(jī)构的资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解(jiě)“使用外汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品市(shì)场，使用外汇的境外投资(zī)者(zhě)可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)一家香港结算行办(bàn)理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑换的(de)资金用(yòng)于(yú)“北向互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期(qī)所得的(de)人民币资金(jīn)，可继续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融(róng)市场基础设施应(yīng)当向中国人(rén)民银(yín)行认可的交易报告库报告“北(běi)向互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易(yì)中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行(xíng)和相(xiāng)关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投(tóu)资活(huó)动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机(jī)构将(jiāng)制订配套(tào)的业务规则等文件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)脱销什么意思啊，什么叫做脱销理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 脱销什么意思啊，什么叫做脱销