美国(guó)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益(yì)、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuáweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗n)作(zuò)为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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