华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的(de)经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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