美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行(xíng)的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次(cì)加(jiā)剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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