衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名(míng)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多料(liào)油。

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