为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思trong>违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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