美(měi)国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月(yuè)早些时书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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