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吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)一(yī)：低(dī)估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包(bāo)括能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板(bǎn)块(kuài)估值仍处于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红(hóng)也(yě)成为(wèi)其进可(kě)攻、退可守的重(zhòng)要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声(shēng)明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国(guó)家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数字(zì)经济”的(de)基(jī)础设施，持(chí)续得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)三：景气修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带(dài)动能(néng)源(yuán)链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需(xū)求(qiú)基本集(jí)中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复苏，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌下游领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了(le)行(xíng)业(yè)调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(gé)推动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶(bó)制(zhì)造业(yè)已在逐步(bù)实现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求(qiú)回(huí)暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块(kuài)，当前(qián)银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。<吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌/p>