看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PM太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋I公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(gēn)大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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