5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门(m千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境én)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。<千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境/p>

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园(yuá千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境n)租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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