在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jià我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ng)低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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