北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(t山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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