总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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