全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策。

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