今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sō成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行(x成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份íng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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