华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuá谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义n)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难(ná谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义n)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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