“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益(yì)率日(rì)内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价显示(shì)，投资者预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加(jiā)，预计未来两次会议期间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来(lái)首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业(yè)人数而言，美(měi)国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非耐用品生产连(lián)续三(sān)个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目(mù)前(qián)持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场(chǎng指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事(shì)件，还需要(yào)关注后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决(jué)定进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食该集(jí)团(tuán)的(de)市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表(biǎo)示(shì)，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会(huì)议之前做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估(gū)沙特在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫(yù)地做出任(rèn)何(hé)决(jué)定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合(hé)新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌(wū)克兰能(néng)真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应(yīng)该(gāi)在近(jìn)期(qī)内(nèi)接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观(guān)市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国(guó)债务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本(běn)月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美(měi)元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等(děng)待(dài)新一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商(shāng)品(pǐn)行(xíng)情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前(qián)云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师童长征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安全(quán)的(de)重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全(quán)球(qiú)来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实(shí)是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的(de)对象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的(de)话，性质(zhì)就(jiù)不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开(kāi)割(gē)上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天(tiān)胶下(xià)游需求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节(jié)性的(de)增产(chǎn)期，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全(quán)面开(kāi)割，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)胶国产(chǎn)区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下(xià)的(de)概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前期(qī)库存为(wèi)主，对(duì)后市较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加(jiā)大，为控(kòng)制成(chéng)品库(kù)存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是(shì)进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人(rén)民(mín)币汇率波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银行危机(jī)和美债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面预(yù)计(jì)比(bǐ)上(shàng)半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割(gē)品的数量。我们(men)中期(qī)观(guān)点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要在(zài)需(xū)求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需受海外(wài)经济衰退和(hé)汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色。外需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价(jià)因此持续(xù)承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激有效(xiào)的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续(xù)还(hái)需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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