芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，戊申年是哪一年但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2戊申年是哪一年％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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