财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人(rén)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xí北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ng)，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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