本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(su拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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