近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumula湖南电大几本，湖南长沙电大是几本tion USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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