近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、前肖是指哪几个生肖孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　前肖是指哪几个生肖src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824879.png">

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为前肖是指哪几个生肖(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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