分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体(tǐ)系(xì)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)不利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币(bì)市(shì)场基(jī)金满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共有天闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后(hòu)，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗(kàng)风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力，实(shí)现风(fēng)险分散(sàn)化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生不(bù)利(lì)影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落(luò)至与其风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发(fā)展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市(shì)场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方面的(de)能力水平与(yǔ)重闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市(shì)场基金的(de)基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人(rén)资格的(de)同一(yī)商业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而(ér)动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案。风(fēng)险应对预案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货(huò)币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在(zài)公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

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