金(jīn)融界(jiè)4月21日(rì)消(xiāo)息 自国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局4月11日(rì)发(fā)贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句布3月份物(wù)价数据后，近日关于(yú)所谓“通(tōng)缩”的话题就不绝于耳。摩根斯坦利中国首席(xí)经(jīng)济学(xué)家邢自强今天(tiān)在CMF演讲称(chēng)，现阶段低通胀可能(néng)是我(wǒ)们的优势，至少给决策(cè)层提供了充足(zú)的政策空间(jiān)，无需担忧(yōu)通胀掣肘。

　　低通胀形势可(kě)能(néng)是一种优势(shì)

　　而我(wǒ)们从疫情中复苏走过3个月，并且没有采取强刺(cì)激(jī)，更(gèng)多(duō)靠内生动力，由于(yú)我(wǒ)们产能(néng)充裕，供给端(duān)恢(huī)复略快于需求端，通胀暂时(shí)起(qǐ)不来，有利于物价相(xiāng)对温和的水平。

　　邢自强以欧美发达国家举例，疫情之后(hòu)货币政策强刺激(jī)，带来高通胀后(hòu)果(guǒ)不得(dé)不(bù)进行(xíng)加(jiā)息，而矫枉过正的加(jiā)息(xī)过程(chéng)又带(dài)来银行业(yè)震(zhèn)荡。在(zài)他看来，现阶段低通胀可能是我们的(de)优势(shì)，至少给(gěi)决(jué)策层提供了充足的政策空(kōng)间，无需担忧通胀掣肘(zhǒu)。

　　他认为，对于近(jìn)期中国通胀(zhàng)水平较低可以看(kàn)得更乐观一些，不必担心(xīn)中国会陷(xiàn)入长期的需(xū)求(qiú)低(dī)迷。

　　关于就业，邢(xíng)自强(qiáng)也指出，这(zhè)也(yě)是一个(gè)滞后指标，不会率先(xiān)好转，需要经济环境有明显改善、企业感到盈利、订单有(yǒu)比(bǐ)较强(qiáng)的(de)转机(jī)，才(cái)会慢(màn)慢扩张、扩产(chǎn)和招聘。服务业率先复苏，就(jiù)业为什么也没有(yǒu)特别明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)？邢自强指出，现在还处(chù)于经(jīng)济修(xiū)复阶(jiē)段，疫(yì)情(qíng)前正常年(nián)份服务业能创造800万个就业岗位，但(dàn)是(shì)21年、22年服务(wù)业(yè)只创造了100万(wàn)个(gè)岗位(wèi)，两年加起(qǐ)来少创造了约(yuē)1300万个岗位。“这是一种隐形(xíng)的失业，现在服务业(yè)仅(jǐn)仅是恢(huī)复到(dào)2019年的水(shuǐ)平，要恢复到原(yuán)来的轨迹上需要时间。”

　　邢自强分析，就业相对低迷是有原因(yīn)的(de)，跟感受到的(de)服务(wù)业在(zài)回升并不矛盾(dùn)，“回(huí)升只(zhǐ)是(shì)补上去(qù)年(nián)底的(de)坑，还(hái)没有(yǒu)回到潜在增速上，只有回到潜(qián)在增速上才能够逐步消化之前(qián)积压的潜在失业(yè)。”邢自强判断，服务性行业可能要(yào)逐季恢复(fù)，大概在(zài)今年底回到疫情前的(de)增长(zhǎng)轨迹。

　　统计局、央行纷(fēn)纷(fēn)强调没(méi)有通缩(suō)

　　4月11日国家统计(jì)局公布3月物(wù)价数据显示，3月(yuè)CPI（居民消费价格指数）同比增(zēng)长0.7％，比(bǐ)上月(yuè)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点，PPI（工(gōng)业(yè)生产者出厂价格指(zhǐ)数）同比下降2.5％，同比降幅比上月扩大1.1个百分点。CPI和(hé)PPI同比增(zēng)速双双回落，一季(jì)度新增贷款却创纪录，引(yǐn)发了关于通缩的(de)讨论(lùn)。

　　央行：金(jīn)融数据领先于(yú)经济数据(jù)，反映(yìng)出供需恢复(fù)不匹(pǐ)配现状(zhuàng)

　　4月20日下(xià)午(wǔ)，央行举行2023年(nián)一季度金(jīn)融统(tǒng)计数据有(yǒu)关情况(kuàng)新闻发布会。央行货币政策司司长邹澜回应称，我国(guó)不存在(zài)长期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　邹澜表示，对“通缩”提法(fǎ)要合理看待，通(tōng)缩一般具(jù)有(yǒu)物价水平持(chí)续负增长、货币供应量持续下降的特征(zhēng)，且常伴随经济衰退。当前(qián)我国物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和上涨，M2（广义货币供应量）和(hé)社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区别。

　　近期的物(wù)价回落是(shì)因为(wèi)经(jīng)济基本面和高(gāo)基数等因素。邹澜(lán)进(jìn)一(yī)步解释，一(yī)方(fāng)面，供给能力较强。在稳(wěn)经(jīng)济一揽子政策有(yǒu)力(lì)支(zhī)持下，国(guó)内(nèi)生(shēng)产持(chí)续加快恢复(fù)，物流(liú)畅通保(bǎo)障到位，特(tè)别是“菜篮子”“米袋(dài)子”供(gōng)给充足。另一方面，需求恢复较慢。疫情伤痕效应尚未消退(tuì)，消费意(yì)愿尤其是(shì)大宗消费需求回升需(xū)要时间。

　　此(cǐ)外，基数效应也有所影响。邹澜进(jìn)一步指出，去年3月国际油价(jià)暴涨和(hé)国内鲜菜价格反季节上涨，也带来高基数扰动。货币信贷(dài)较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回(huí)落(luò)并存，本质上受时滞(zhì)影响(xiǎng)。稳健货币政(zhèng)策注(zhù)重(zhòng)从供给(gěi)侧发力，去年(nián)以来支持稳增长力度持(chí)续加大(dà)，供给端见(jiàn)效较快。但实体(tǐ)经济生产、分配(pèi)、流通、消费(fèi)等环节的(de)效应传导有一个过程(chéng)，疫情反(fǎn)复扰动也使企业(yè)和居(jū)民信心偏弱，需求端存有时滞。总体看，金(jīn)融数据领先(xiān)于经济数据(jù)，实(shí)际上反映(yìng)出供(gōng)需恢复不匹(pǐ)配(pèi)的现状(zhuàng)。

　　统计局：当前中国经济没(méi)有(yǒu贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)出现通(tōng)缩，下阶段也不会出现通缩

　　4月(yuè)18日一季度(dù)经济(jì)数据发布会上，国家统计发言人付凌(líng)晖就(jiù)近期市场热议(yì)的中(zhōng)国经(jīng)济是否会陷入通(tōng)缩(suō)进(jìn)行了回应(yīng)。他表示，总(zǒng)的(de)来看，当前中(zhōng)国经济没有出现通缩，下(xià)阶段(duàn)也不会(huì)出现通缩(suō)。从下阶段来看，物价(jià)会(huì)稳(wěn)步恢复，价格带动会逐步增(zēng)强。

　　付凌(líng)晖称，从价格表现来看，由于(yú)去(qù)年基(jī)数较(jiào)高，国际大宗商品价(jià)格(gé)涨幅较高，再加上国(guó)内(nèi)受疫情(qíng)影响供(gōng)给(gěi)偏紧，导致(zhì)去年(nián)二季度CPI涨(zhǎng)幅都比较高，这样影响今年二季(jì)度CPI涨(zhǎng)幅可能保持低(dī)位，但这不说明通(tōng)货紧缩(suō)。随着下半年(nián)影响因素逐步消除，价(jià)格会回到一个合(hé)理水平(píng)。

　　通(tōng)缩(suō)成立吗(ma)？券商经济学家激辩

　　中信证券直言，当(dāng)前数据呈现复苏信(xìn)号(hào)明显，通(tōng)缩观点并(bìng)不成立，预(yù)计下半年基(jī)数效应消退后，CPI同比增速(sù)将开(kāi)始回升。

　　中金公(gōng)司(sī)称，“我们看到的是回暖，而非(fēi)通缩”，当前物价下降既(jì)不(bù)全面亦(yì)难持续，货币(bì)供应创新高，经济已步入复苏。

　　华(huá)泰宏观也(yě)指出(chū)，CPI可能低(dī)估了(le)服务(wù)业和其他不可贸易品的通胀。而(ér)作为（不计入CPI的）最大(dà)的“不可贸(mào)易品”，地价和(hé)房价“再通胀”是更广义的通胀走(zǒu)势最重(zhòng)要的风向标之一。华泰(tài)宏(hóng)观认为，不论是从居民收(shōu)入、居(jū)民(mín)消费倾向、还是居民资(zī)产负债表(biǎo)的边际变化而(ér)言，居民消费(fèi)能(néng)力和购房意愿在防疫(yì)政策优化后都在修复，而非恶化(huà)。

　　招商证券提到，一季度CPI走势并不满足央行对通缩的(de)认定，其主要反映局部性、外生性与阶段性现象(xiàng)，货币(bì)供(gōng)应（M2）高增长(zhǎng)与CPI持续走弱看似反常，实则反映疫后复(fù)苏结构性特点。贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句>

　　粤开宏观提到，当前(qián)的物价下行(xíng)不是通缩，而是与基数(shù)效应、前期(qī)非(fēi)经济(jì)政策对企(qǐ)业家(jiā)信心的冲击以及疫情后(hòu)居民风险偏好下降(jiàng)有关(guān)。当前中国经(jīng)济仍在持(chí)续恢复进程中(zhōng)，PMI、社(shè)融等指标(biāo)反映经济恢复向好，并且呈现出服务业好(hǎo)于(yú)工业(yè)、内需(xū)恢复好(hǎo)于外需的特点(diǎn)。

　　国民经济研究所(suǒ)副所长王小鲁(lǔ)称(chēng)，在(zài)货(huò)币增长大幅度超过(guò)经济增(zēng)长的(de)情况下，所谓“通(tōng)缩”是(shì)个伪命题。货(huò)币(bì)走(zǒu)高，价格走低，这不(bù)是通缩(suō)，是产能过剩(shèng)和消费需求不足抑制了(le)价(jià)格(gé)上涨。这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下货币扩张(zhāng)对促(cù)进增长(zhǎng)、扩(kuò)大需(xū)求不(bù)仅于事无补，反而推高不良债务，加剧产能过剩(shèng)。

　　国君宏(hóng)观则认为，造成(chéng)当前“类通缩”复苏的本质是货币与(yǔ)有效需(xū)求或供(gōng)给的不匹配，背后是居民与(yǔ)企(qǐ)业(yè)支出谨慎(shèn)、地产角色(sè)变(biàn)化、海外市场转向(xiàng)三个原(yuán)因。经济预(yù)期在(zài)经历一(yī)轮上修与下修后(hòu)，当前宏(hóng)观(guān)预期(qī)波动(dòng)率再次抬升，国军宏观认为会持续至5月之后(hòu)，当宏观(guān)预期波动(dòng)率下降后，“类通(tōng)缩”复苏(sū)环境延续(xù)，长端(duān)利率依然有小(xiǎo)幅下行空间，权益成长(zhǎng)风(fēng)格会相对占优。

　　国(guó)海策略也(yě)指出，通(tōng)缩环境下景气(qì)行业的稀缺是促成成长牛的重要外(wài)部因素，物价水平的回落多与有效需求(qiú)不足相关，在传(chuán)统周(zhōu)期行业景气低迷的环境下，产业周期上行的成长行业优(yōu)势凸显。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句