今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的(de)国(guó)投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前(qián)十大港股分别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药(yà自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查o)明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)史(shǐ)博(bó)在一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机(jī)会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加(jiā)快(kuài)；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先进制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同(tóng)比增(zēng)速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的(de)估(gū)值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自下而上的(de)方式生(shēng)物医药行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复(fù)有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的(de)前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著右偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济周期中上(shàng)行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期(qī)的(de)行业(yè)，如(rú)电(diàn)子(zi)、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资(zī)机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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