中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延(yán)续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种(zhǒng)业务(wù)模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资(zī)本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案。

　　多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ong>外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市(shì)场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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