本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句很(hěn)小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提(tí)供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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