昨天深(shēn)夜，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当(dāng)地(dì)时间周五上(shàng)午(wǔ)，美国共和党债务(wù)上限谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代(dài)表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后不久就突(tū)然(rán)离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判(pàn)代表实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前(qián)谈(tán)判处于“暂(zàn)停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大(dà)美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔传出了有(yǒu)望暂(zàn)停加息的鸽(gē)派(pài)信(xìn)号。鲍威尔(ěr)称，银行业(yè)的(de)压力可能影响联储的利率路径(jìng)，若源于银行业危机的信贷环境(jìng)收紧导致经济放缓，美联储可能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加(jiā)息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与(yǔ)此同时(shí)，交(jiāo)易员(yuán)预计美联储下月将利率维(wéi)持(chí)在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相比(bǐ)，交易(yì)员(yuán)似乎更(gèng)受(shòu)债务(wù)上限(xiàn)事态发展的(de)影响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄；美(měi)债价(jià)格(gé)跳涨、收(shōu)益(yì)率跳水，对利率前景敏感的两年(nián)期美债收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的两个月来高(gāo)位，一度(dù)较(jiào)高位回落超过10个基(jī)点；美元指数(shù)刷(shuā)新(xīn)日低，加速跌离(lí)周四(sì)所创的3月末(mò)以来高位。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后，美债收益(yì)率(lǜ)逐步(bù)回升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务(wù)上(shàng)限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘(pán)中转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在(zài)上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周(zhōu)连跌势头。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本周美(měi)油(yóu)累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续(xù)进行债务上限谈判(pàn)。

　　美(měi)国国会众议院议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北(běi)京时间今(jīn)天上午重返谈判桌，恢复(fù)债务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了任何问题，将阻止拜(bài)登推动(dòng)的增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财(cái)政紧急(jí)措施余额(é)还剩下(xià)920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)2％目标(biāo)，鉴于(yú)信贷(dài)压力可能(néng)无需(xū)继续(xù)加(jiā)息

　　当地时间周五（北京时间今天凌(líng)晨），美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔出(chū)席名为“货(huò)币政策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论。市(shì)场(chǎng)关注他(tā)提(tí)供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远远高于我(wǒ)们(men)2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发表(biǎo)鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而(ér)且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于(yú)信贷压力(lì)可能对经济(jì)增长、就业(yè)和通胀造成的负(fù)面(miàn)影响，可能无(wú)需(xū)（继(jì)续）加息至(zhì)那么高的水平就能成(chéng)功(gōng)打压通胀。美联储在(zài)收(shōu)紧货币政策(cè)方(fāng)面已取得长(zhǎng)足进步，政策立(lì)场现在(zài)是对(duì)经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性(xìng)的。做太(tài)多与做太少的(de)风险正(zhèng)变得更加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞(zhì)后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等多(duō)重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察(chá)更多数(shù)据和未来前景的演变，然(rán)后再决定可能(néng)需要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季(jì)度经济预测的准确度通常存在挑战，他(tā)上述提到(dào)的观点(diǎn)及其能(néng)实现的程(chéng)度也都存在不确(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗què)定性(xìng)，理(lǐ)由是“未来前景面临着(zhe)历史性高(gāo)企的不(bù)确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币(bì)政策应进一(yī)步收紧多少而(ér)作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危(wēi)机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结(jié)构(gòu)预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期(qī)纯碱和(hé)玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃(lí)期货(huò)继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌(diē)停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发布公(gōng)告，自(zì)2023年5月(yuè)23日当(dāng)晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内(nèi)平今仓交易手续(xù)费(fèi)标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一是产业(yè)供(gōng)需(xū)结构预期(qī)转弱；二(èr)是(shì)宏观环(huán)境不乐观(guān)；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华研究院(yuàn)能化分(fēn)析师李嘉豪(háo)认为(wèi)，各(gè)自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要(yào)原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除(chú)此(cǐ)之外，本周检修(xiū)量增(zēng)加(jiā)，库存依旧累库(kù)，可刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗见下(xià)游的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供(gōng)需关系(xì)也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库存累(lèi)库的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前期(qī)（3月(yuè)和(hé)4月）需求(qiú)较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出(chū)现一定的谨慎或者恐(kǒng)高(gāo)的情形，因此产销出(chū)现了(le)较为明显的下滑(huá)。在现货(huò)松动、产(chǎn)销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价格跌(diē)幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文(wén)敏(mǐn)具(jù)体介(jiè)绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近期(qī)主要(yào)市场(chǎng)交易点(diǎn)是远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原(yuán)计(jì)划于6月点火投产，产(chǎn)能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持续(xù)走(zǒu)低，周(zhōu)五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点火的(de)信(xìn)息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘(pán)面(miàn)下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需结构在9月会(huì)发生变化，这是市(shì)场早已预期的(de)，市(shì)场也已(yǐ)充分计价，这一点从(cóng)9月合(hé)约的深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽(kuān)松的(de)预期下，产业链开始形(xíng)成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合(hé)约(yuē)的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归(guī)的方(fāng)式收敛基差上(shàng)可(kě)以得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，近(jìn)期市场主(zhǔ)要交易点是(shì)需求转弱，供应上升(shēng)。因为(wèi)玻璃深加工厂(chǎng)缺(quē)乏(fá)强有力的(de)订(dìng)单支撑，5月(yuè)中旬(xún)订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片(piàn)库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据(jù)平均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据(jù)，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量(liàng)1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日(rì)熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱(ruò)，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃价格(gé)在去(qù)库逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多(duō)，加之终(zhōng)端表(biǎo)现并不乐观(guān)，因此又出现大(dà)幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑(jí)终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资(zī)金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修(xiū)是否能(néng)带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格下(xià)跌至(zhì)成本线为大概率(lǜ)事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格(gé)局(jú)看(kàn)，纯碱投产(chǎn)后必然(rán)走向(xiàng)过剩(shèng)，而短期(qī)检修的兑现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰动，商品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩(shèng)的周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃(lí)，需要(yào)等(děng)待的(de)则是(shì)中下(xià)游的备(bèi)货(huò)意愿何时(shí)能够起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前(qián)期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市(shì)关注在(zài)需求存在缺(quē)口的(de)情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有(yǒu)连续性(xìng)。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲击成(chéng)本，或是供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势(shì)。“短期(qī)则还是要(yào)关(guān)注持仓的(de)变化，短线资(zī)金(jīn)离场或使得低位波动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是(shì)基差不再是以现(xiàn)货下跌(diē)方式来修复；二是月供需预(yù)期博弈相对(duì)明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重点(diǎn)关注远兴能(néng)源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力挺价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继(jì)续保持，中长期则视(shì)终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注(zhù)下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端(duān)情况。若后(hòu)期(qī)地产(chǎn)施工端主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的(de)需求量将抬升(shēng)，下(xià)游深加工订(dìng)单数量也将因(yīn)此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗