总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创德国有多大面积，德国相当于中国哪个省板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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