北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(bě1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间i)交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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