为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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