5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(qu万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗àn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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