用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑(huá)。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损(sǔn)

　　净利生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续(xù)第三(sān)年(nián)净(jìng)利下滑(huá)。

　　从(cóng)股(gǔ)价来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价(jià)相对高点进行了定增融资(zī)。此次定(dìng)增(zēng)吸引了(le)不少机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也(yě)参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之(zhī)后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企业(yè)的(de)会计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业(yè)级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的(de)战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了完(wán)全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为6生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字8.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来(lái)看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为(wèi)目(mù)前仅为自用，并不一定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市场对(duì)用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏(tà)步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从(cóng)目(mù)前的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的(de)第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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