财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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